Publications
Informe Anual 2025
2026-04-07
El Informe Anual 2025 de CAF presenta un panorama del desempeño institucional en un contexto internacional marcado por elevada incertidumbre, tensiones geopolíticas, fragmentación del comercio global y mayores desafíos climáticos. Con un nivel histórico de aprobaciones por USD 18.668 millones, la publicación destaca hitos como la aceleración del financiamiento verde, que alcanzó el 44 % del total aprobado, y el compromiso de invertir USD 40.000 millones en acción climática hasta 2030. El informe resalta además el dinamismo en los mercados de capitales, con 37 emisiones de bonos por USD 8.262 millones en 14 monedas, incluyendo el primer bono sostenible, el primer bono de resiliencia y la primera emisión de capital híbrido en la historia de la institución. CAF también profundizó su expansión geográfica con la incorporación de Antigua y Barbuda y Granada como países accionistas y la conversión de Barbados a miembro pleno. En conjunto, el documento refleja un año de aceleración hacia la sostenibilidad, con avances decisivos en integración regional, movilización de recursos, desarrollo humano y liderazgo climático.
Raíces del futuro: El nuevo mundo rural de América Latina y el Caribe
2026-04-14
La edición 2026 del Reporte de Economía y Desarrollo (RED) de CAF sitúa a los territorios rurales de América Latina y el Caribe en el centro de la agenda de desarrollo. En ellos se concentran activos estratégicos para la región —tierra fértil, biodiversidad, bosques, fuentes de energía y minerales críticos— y una población cercana a 120 millones de personas, lo que los convierte en pilares de la seguridad alimentaria, la transición energética y la sostenibilidad ambiental. A través de un análisis detallado, el reporte muestra cómo, pese a importantes avances en modernización productiva y aumentos de productividad agropecuaria, persisten brechas significativas en pobreza, informalidad, infraestructura y acceso a servicios básicos, junto con una caída del empleo agropecuario y marcadas heterogeneidades territoriales y sectoriales. El documento también identifica oportunidades para fortalecer encadenamientos y diversificar la base productiva en sectores clave —agro y agroindustria, minería y energía, pesca y acuicultura, forestal y turismo— en un contexto de mayor demanda global por bienes sostenibles y de riesgos crecientes asociados al cambio climático y la volatilidad de precios.
RED Aniversario. Conocimiento que transforma. Veinte años al servicio de un futuro próspero, inclusivo y sostenible
2025-05-21
Esta edición conmemorativa de la serie RED de CAF reflexiona sobre los avances y desafíos del desarrollo en América Latina y el Caribe durante las últimas décadas. A través de un análisis riguroso, se destacan logros significativos en inclusión social, salud, acceso a servicios básicos y estabilidad macroeconómica, al tiempo que se reconocen las persistentes barreras estructurales que limitan el crecimiento sostenido y equitativo. En un contexto de envejecimiento poblacional y doble transición —digital y verde—, el informe plantea una visión estratégica para transformar estos retos en oportunidades de desarrollo sostenible, aprovechando las ventajas comparativas de la región, como su biodiversidad, recursos naturales y potencial energético. Esta publicación celebra veinte años de conocimiento al servicio de un futuro más próspero, inclusivo y resiliente.
Reporte de Sostenibilidad 2025
2026-06-05
En 2025, CAF consolidó su posicionamiento como el banco verde y de desarrollo sostenible e inclusivo de América Latina y el Caribe. Con aprobaciones de crédito por USD 18.668 millones, un crecimiento del 33 % respecto al 2024, y un 44 % destinado a financiamiento verde, superó anticipadamente la meta prevista para 2026 y fijó una nueva ambición hacia 2030. Apoyando iniciativas en transición energética, infraestructura, territorios resilientes, biodiversidad, inclusión social y productividad, alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Movilizó USD 2.362 millones en recursos adicionales, con una fuerte participación del sector privado, y fortaleció alianzas estratégicas a nivel global. Más de 5 millones de personas fueron beneficiadas en acciones de adaptación climática y millones más en inclusión financiera, educación, salud y desarrollo social. Impulsando la integración regional, la equidad y la resiliencia climática mediante financiamiento, cooperación técnica y generación de conocimiento. Este reporte refleja el fortalecimiento institucional y el compromiso continuo de CAF con el desarrollo sostenible de la región.
IDEAL: Los pasos fronterizos terrestres como espacios de integración regional y desarrollo
2024
Esta edición del Informe Infraestructura en el Desarrollo de América Latina y el Caribe (IDEAL), titulada "Los pasos fronterizos terrestres como espacios de integración regional y desarrollo", analiza el papel estratégico de los pasos fronterizos en la conectividad física y la integración regional de América Latina y el Caribe. Estos puntos clave facilitan el movimiento de mercancías y personas, al tiempo que impulsan el desarrollo socioeconómico en las zonas limítrofes.
Informe de Transparencia 2025
2026-03-10
El Informe de Transparencia 2025 de CAF presenta avances relevantes en materia de apertura y acceso a la información, evidenciando el fortalecimiento del Programa de Acceso a la Información y Transparencia Institucional (AITI) y la consolidación de la transparencia como principio transversal. La publicación destaca la ampliación de indicadores divulgados, de 28 en 2024 a 30 en 2025, junto con mejoras en el Micrositio de Transparencia, que registró más de 17.599 visitas gracias a optimizaciones en accesibilidad y trazabilidad documental. También subraya progresos en estándares internacionales, con un incremento notable en el Índice de Transparencia de las Instituciones Financieras de Desarrollo, en el que CAF elevó sustancialmente sus puntajes soberano y no soberano mediante la adopción del Estándar IATI y la publicación de datos en formatos abiertos. Asimismo, el informe resalta avances en la provisión de información a los Órganos Colegiados y el fortalecimiento de canales de interacción ciudadana, como el Mecanismo de Reclamaciones Ambientales y Sociales y la Línea de Denuncias. Aunque persisten desafíos vinculados a la modernización de procesos y la consolidación de una cultura institucional plenamente orientada a la transparencia, CAF reafirma su compromiso ético de continuar ampliando el acceso a información relevante para fortalecer la rendición de cuentas y el desarrollo sostenible en América Latina y el Caribe.
Default and Recovery Statistics. Sovereign and Sovereign-Guaranteed Lending 1984-2025
2026-10-06
The Global Emerging Markets Risk Database (GEMs) Consortium, a joint initiative of the European Investment Bank (EIB) and the International Finance Corporation (IFC), has been improving transparency and understanding of credit risk in emerging markets since 2009. By bringing together multilateral development banks (MDBs) and development finance institutions (DFIs), GEMs has built one of the largest databases of contract-level lending information covering private, public, sovereign, and sovereign-guaranteed operations. Using a harmonized methodology, the consortium produces reliable statistics on default rates, recovery rates, and credit performance, helping investors, regulators, and financial institutions make informed decisions. The report “Default and Recovery Statistics: Sovereign and Sovereign-Guaranteed Lending 1984–2025” presents more than four decades of lending experience based on pooled data from 13 member institutions. These benchmarks support risk assessment, portfolio management, capital allocation, and regulatory compliance. Since 2021, GEMs has made its aggregated statistics publicly available, increasing transparency and supporting research and investment decisions worldwide. In 2025, the consortium appointed Galytix (GX), in partnership with PwC, as its new Data Aggregator, leveraging artificial intelligence to modernize data management, enhance analytical capabilities, and provide deeper insights into credit risk trends across emerging markets and developing economies.
Default and Recovery Statistics. Private Lending 1994-2025
2026-10-06
The Global Emerging Markets Risk Database (GEMs) Consortium, a joint initiative of the European Investment Bank (EIB) and the International Finance Corporation (IFC), was established in 2009 to improve transparency and understanding of credit risk in emerging markets. By pooling anonymized lending data from multilateral development banks and development finance institutions, GEMs has created one of the world's largest credit risk databases. GEMs produces statistics on default rates, recovery rates, and portfolio performance across regions, sectors, and income groups, helping investors, regulators, and financial institutions strengthen risk management and make better-informed decisions. The Consortium also promotes collaboration among member institutions through shared methodologies, expertise, and best practices. The latest report presents default and recovery statistics for private lending from 1994 to 2025, based on pooled data from 22 member institutions, providing valuable benchmarks for portfolio analysis, capital allocation, and credit risk modeling. Since 2021, GEMs has made its aggregated statistics publicly available, expanding their value to investors, academics, regulators, and other market participants. In 2025, GEMs appointed Galytix (GX), in collaboration with PwC, as its new Data Aggregator to modernize data management through advanced AI capabilities and enhance credit risk analysis. Through data-driven insights, transparency, and collaboration, GEMs continues to support sustainable investment and economic development across emerging markets.
Default and Recovery Statistics. Public Lending 1994-2025
2026-10-06
The Global Emerging Markets Risk Database (GEMs) Consortium, a joint initiative of the European Investment Bank (EIB) and the International Finance Corporation (IFC), was established in 2009 to improve transparency and understanding of credit risk in emerging markets and developing economies. By pooling anonymized lending data from multilateral development banks (MDBs) and development finance institutions (DFIs), GEMs has created one of the world’s largest emerging market credit risk databases. GEMs generates robust statistics on default rates, recovery rates, and lending performance across sectors, regions, and income groups. These data help investors, regulators, and financial institutions strengthen risk management frameworks, calibrate credit risk models, assess capital adequacy, and make more informed investment decisions. The platform also serves as a forum for collaboration, enabling MDBs and DFIs to share expertise, align methodologies, and adopt best practices. As emerging markets face growing financing needs to achieve sustainable development goals, reliable and standardized risk data are essential to address information gaps that often distort risk perceptions and discourage investment. GEMs helps unlock capital flows by providing objective, transparent, and statistically significant evidence on historical lending performance. The report “Default and Recovery Statistics: Public Lending 1994–2025” presents pooled data from 17 member institutions, offering detailed benchmarks for public sector lending. Since 2021, GEMs has made its aggregated statistics publicly available, expanding their value beyond member institutions. In 2025, the Consortium appointed Galytix, in partnership with PwC, as its new Data Aggregator to modernize data collection and management through advanced AI solutions, enhancing analytical capabilities and insights into credit risk trends.
Financial Technologies, Labor Markets, and Informality: Evidence from Instant Payment Systems
2026-09-24
While technological innovations typically increase wage inequality by favoring skilled workers, we show that instant payment systems instead reduce it. We study the labor market effects of instant payment systems in the context of Brazil’s Pix rollout. Using matched employer-employee data, we implement a triple-difference design that exploits pre-Pix mobile penetration across municipalities, the differential benefits of Pix for small versus large establishments, and the timing of Pix. We find that wages in small establishments rise significantly relative to large establishments after Pix. These gains are concentrated in cash-intensive sectors such as retail and services, with no effects in wholesale or manufacturing. Crucially, wage inequality declines, driven by wage gains in the lower half of the distribution, with no effect at the top. Our evidence points to increased small-firm labor demand, consistent with lower payment frictions. These effects are amplified where low-skill labor is scarce. A calibrated monopsony model implies that uniform Pix adoption would reduce both the within- and between-municipality components of wage dispersion, amplifying the aggregate inequality reduction.
Regulating Platform Work where Informality Matters: Evidence from Chile
2026-09-17
Chile’s 2022 Platform Work Law mandates firms to monitor their subcontractors’ formality and establishes maximum working hours, minimum pay, and the right to collective bargaining among these independent contractors. Unlike other countries where informality matters, Chile further stands out for providing a comprehensive dataset for platform work that tracks workers’ labor market outcomes over 2020-2024. By means of DiD and event study designs, we find that this reform induced an 8-percentage-point shift from the share of informal to formal subcontractors without altering the share of employees. Yet, we find no significant changes in collective bargaining coverage, compliance with minimum pay and maximumhours, and wage differentials between employees and subcontractors. We argue that these changes in hiring practices are consistent with a structural labor market model where firms hire employees and both formal and informal subcontractors. The calibrated model also shows that the reform reduced platforms’ profits, while strictly enforcing hours regulations would lead to very small welfare losses.
Automation and the Margins of Firm and Worker Adjustment in Argentina
2026-09-17
We examine how automation reshapes firm labor demand and incumbent-worker trajectories in Argentina over 2007–2022. We link customs records on automation-capital imports to administrative employer–employee and simplified self-employment tax data, identify adoption as discrete import spikes, and estimate stacked event studies comparing adopters and their incumbents with not-yet-adopting firms. Five years after adoption, employment is 19 percent lower and the wage bill 20 percent lower, while firm-level wages barely move; the contraction runs through hiring rather than dismissals. Incumbents’ reported earnings stay flat, but their formal attachment weakens—fewer months in registered wage employment, more exits from the registry, and more transitions into simplified self-employment. Automation costs here appear less as payroll wage cuts than as separations, reallocation, and movement out of registered wage employment.
Pequeños guardianes del planeta
2026-09-04
Colección de cuentos infantiles sobre educación ambiental, presentada por Marcelo A. Corti en colaboración con la Asociación Civil GestiónARG y CAF. A través de relatos que abordan temas como el cambio climático, la gestión de residuos, el cuidado del agua, la energía y la biodiversidad, la obra busca acercar la educación ambiental a niños y niñas de 3 a 6 años, promoviendo el aprendizaje, la curiosidad y el compromiso con el cuidado de nuestro planeta.
Out of Agriculture, Sill Vulnerable: Rural Labor Markets in Latin America
2026-09-04
Rural poverty has declined substantially in Latin America over the past two decades, yet vulnerability remains high and rural–urban gaps persist. This paper examines the factors associated with this persistence using harmonized household survey microdata for 14 Latin American countries over 2003–2023. We document three main patterns. First, persistent rural disadvantage does not appear to reflect a worsening composition of the rural population: rural–urban gaps narrowed in household demographics, educational attainment, and access to basic services. Second, rural employment shifted markedly away from agriculture, with the agricultural share falling from 53% to 43%, while informality also declined. Yet convergence in job quality was much more limited: rural workers remain more informal, less concentrated in high-complexity occupations, and lower paid than urban workers, with lower returns to education. Importantly, these disadvantages extend to the increasingly prevalent non-agricultural rural jobs. Third, vulnerability is not confined to agricultural households: poverty remains substantial among non-agricultural rural households, which now account for nearly half of the rural poor. Overall, the evidence highlights a central distinction between sectoral reallocation and improvements in job quality: moving out of agriculture has not, by itself, eliminated rural vulnerability.
Ortega, Daniel
Ph.D. en Economía en la Universidad de Maryland (EE.UU., 2002), Masters en Economía por la misma universidad (2000). Economista por la Universidad Central de Venezuela (1997). Actualmente se desempeña como Director de Evaluación de Impacto y Aprendizaje de Políticas de CAF. Daniel, es profesor adjunto en el Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA) desde 2004 al presente. Previamente fue Coordinador de Evaluación de Impacto y Economista Senior de CAF, como así también Economista-investigador para la Oficina Asesora en Economía de la Asamblea Nacional de Venezuela, entre 2002 y 2004
Agudelo, Mauricio
Mauricio es experto en TIC y actualmente lidera la estrategia de banda ancha de CAF. Cuenta con más de 15 años de experiencia en la industria de Tecnología, Media y Telecomunicaciones, donde ha desempeñado cargos directivos y ha prestado servicios de consultoría estratégica y de regulación a empresas privadas y gobiernos nacionales. Tiene con una amplia experiencia internacional en el diseño de estrategias de inversiones, estructuración de proyectos de infraestructura, reformas de mercados y transacciones de equity y deuda, especialmente en América Latina. Anteriormente fue consultor asociado en una firma internacional de consultoría en estrategia, asesor de la Presidencia de la República de Colombia para la política de competitividad e innovación, Director del Programa Compartel de acceso universal, asesor de la Comisión de Regulación de Comunicaciones, consultor del BID y de USAID. Cuenta con una alta formación académica en economía y finanzas y un MBA en Telecomunicaciones del Reino Unido.
Mejía, Diana
Especialista Senior en Desarrollo Productivo y Financiero. Con anterioridad a esta posición, trabajó en el Banco de la República (Banco Central de Colombia), en donde fue Directora de Educación Económica y Financiera y Directora de Comunicación Institucional, entre otros cargos. Es Economista y Magíster en Economía de la Universidad de los Andes en Bogotá, Colombia y Master en Administración Pública de la Escuela Kennedy de Gobierno de la Universidad de Harvard. En sus 15 años de experiencia laboral, ha trabajado en diversos proyectos de inclusión y educación financiera en América Latina como la medición de las capacidades financieras de la población de varios países de la región, así como asesorías a gobiernos nacionales para el diseño e implementación de estrategias nacionales de inclusión y educación financiera. Así mismo, ha liderado proyectos de innovación, productividad y educación para el trabajo en varios países de América Latina. Ha sido autora de varias publicaciones sobre la materia.
Oneto, Andrés
Experto en gobierno corporativo y a la fecha coordina a nivel regional el Programa CAF de Gobierno Corporativo, contando con más de más de veinte años de experiencia en temas de gobierno corporativo, competitividad, consultoría empresarial, en el sistema financiero y en la gerencia financiera de medianas empresas, desempeñándose en cargos gerenciales y como consultor. Antes de unirse a CAF laboró en Procapitales, BCC & Asociados, Inversiones M&S y el Banco de Crédito del Perú, así como profesor de finanzas en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). A la fecha dicta el módulo de gobierno corporativo del “Programa de Certificación de Directores Independientes” de CENTRUM GRADUATE BUSINESS SCHOOL. Es Economista de la Pontificia Universidad Católica del Perú y cuenta con un MBA en finanzas y negocios internacionales del Stern School of Business de la Universidad de Nueva York.
Communities
01. Informes
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03. Guías, Manuales y Metodologías
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05. Boletines y Revistas
06. Documentos de trabajo
07. Evaluación de impacto de políticas públicas
08. Estudios de casos
09. Bases de datos
10. Materiales de divulgación y difusión
11. CAF 50 años